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作者: 翼下之风    时间: 2025-4-21 21:33
《对欧元单季贬值 -13.3%，川普zhèng fǔ能否挺过Q2美债关？》

副标题：美元在贬、黄金在涨，美债正站在信用临界点上

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1/
【美元已经不是避风港了】
自2025年1月20日川普就任47届总统以来，
美元对欧元贬值 13.3%，
这不是外汇市场的波动，
而是全球在“用脚投票”抛弃美元信用。
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2/
【更严峻的还在后面】
——2025年第二季度，美国财政部将迎来历史级融资大考：
•到期美债：18.2万亿美元
•净新增融资：1万亿美元
→ 总发债需求：约19.2万亿美元

这不是财政部的问题，
是美元信用能否撑住的问题。
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3/
【债市结构正在变形】
你看到的是：
•短端利率跌 → 市场预期经济走弱
•长端利率升 → 市场要更高风险溢价来认购长期国债

这是债市在喊话：

“我可以借你钱，但你得付我更高的利息，
因为我怕你以后还不起。”
4/
【美元不再是锚，谁来买19万亿？】
如果你是机构投资者，现在面临两个选择：
•买美债，锁定未来几十年的美元风险
•买黄金、买欧元，避开美国信用重估

结果很清楚：

黄金暴涨，欧元升值，美债认购情绪必然低迷

6月之前，财政部必须完成连续三个月的超额发债，否则——失控
5/
【这是川普zhèng fǔ真正的危机时刻】
债务关不是预算争执，不是与民主党斗法，
它是现实的现金流 + 市场信任问题：

若美元继续贬，利率继续升，
美债的“滚动续命机制”可能断裂，
届时，川普zhèng fǔ将不得不面对真正的美元危机。
6／结语
过去三个月，美元兑欧元贬值 13.3%，
美债余额已超34万亿，
这三个月，能否融完这19万亿？

这不是一次财政技术性挑战，
这是一次主权信用的生死测试。

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作者: Arbiter114    时间: 2025-4-21 21:41
谁知道呢，每天都在见证历史。

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作者: worldly_guest    时间: 2025-4-21 21:46
2008年之前，美债总金额有大约50%是国外，也就是非美国的机构持有的，那个时候美债收益率只有大约1%，但普遍被全球认为是最安全的资产。

2008年金融危机，全球持有美债下降了8个百分点；

2020年美国无限QE，再次下降了7个百分点；

2023年俄乌战争爆发，又下降了5个百分点；

2025年特朗普疯狂作死，又下降了大约5个百分点；

现在美债收益率已经达到快5%了，历史最高，但越来越多的国家都不愿意持有美债。


全球各国都在减持美债，那美债现在都在谁手里？

都被美联储自己给买走了！

2008年的美联储持有的美债仅仅只有4,700亿美元，占美联储资产负债表的6%；

2023年，美联储持有的美债高达5.6万亿美元，占比提升到了20%。

最新的数据没找到，但估计美联储的美债不会少于7万亿美元。

理论上，美联储有无限印钞的能力，就算特朗普发行100万亿的美债，美联储只需要在系统里面修改数据，一天就能全部买走。

但是这个问题就是越来越严重了啊，这个雷迟早要爆。



原来美国zhèng fǔ发行美债，相当于是全球一起承担美国的通胀。

但是现在全球都不愿意买美债了，就美联储自己印钱自己买

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作者: 数码爱好者    时间: 2025-4-21 21:51
川普说了，我连一个子弹都不怕，还怕这个啊，能打败今天川普的，只有明天的川普。

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作者: wuyue770    时间: 2025-4-21 22:17
Q2实际到期的就是6.5万亿吧，不过也够缺耳喝一壶的了
所以贝森特现在非常着急

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